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12.01 2017

资本美学,影视融资的多元化格局

近日,第四届丝绸之路国际电影节在福州拉开序幕,本届电影节论坛单元作为电影节重磅板块引来了各界关注。恒信文化产业集团联合创始人、常务副总裁杨宇农女士受邀出席了《电影产业与金融资本的关系》论坛,并发表了“资本美学,影视融资的多元化格局”的主题演讲。

本次论坛的演讲嘉宾还有,中国人民解放军八一电影制片厂副厂长颜品,九鼎投资文化及消费产业投资部总经理孙雅丹,北京启泰远洋文化传媒有限公司董事长杨硕,北京电影学院院办副主任吉亚太等。


恒信文化产业集团联合创始人、常务副总裁杨宇农发表主题演讲


文化自信 突显中国市场张力

2017年11月20日下午6时57分,中国电影年度票房500亿元,用324天首次突破500亿元大关,其中,观影受众人群破2亿,13部电影票房破10亿,观影人次达到14.48亿,同比增长19%。

2017年影视剧投资市场规模约为已达到460亿,其中网络258亿,电视台198亿,海外投资5亿,根据测算,网络端市场总规模有望达到700亿,电视端有望达300亿,海外市场空间在100-150亿元,合计发行市场规模超过1100亿,是目前投资市场的2.4倍。

“这些数据的背后,是面向好莱坞谈判时的市场张力,也是中国市场对世界各国的吸引力。”在刚刚结束的青年电影创作人员专题学习座谈会上,国家新闻出版广电总局党组成员、副局长张宏森对于当前中国文化产业的市场前景做出了深刻的阐述。

深处于影视行业的杨宇农深深体会到影视行业近年来的飞速发展,她在演讲中谈到:“从2003年我国电影产业改革启动到如今,短短十四年间,中国电影市场规模扩大了50倍!我有幸成为影视行业从业者,与有荣焉。”


论坛现场


战略捆绑 恒信文化借船出海

通常意义上讲,影视公司的融资业务主要分为:公司的股权融资和项目融资,公司股权融资包括早期影视公司的股权融资,并购融资,上市融资等。影视项目的融资来源一般分为内源性资金和外源性资金。就目前影视行业来说,大概九成的资金来源属于内源性资金。

“我们恒信文化与宸铭传媒就属于‘战略捆绑’合作伙伴关系。今年宸铭传媒的三部影片《绝世高手》,《破·局》,《南极绝恋》,恒信文化都有参与投资,这种合作模式的好处是双方利益共享、风险共担。”杨宇农讲到,“恒信文化与宸铭传媒的三个项目打包合作,实质上是为了降低单一项目的合作风险,双方整合资源优势互补。当然,还有一个情分上的理由是,恒信文化借船出海。”



投资案例 《人民的名义》收益超100%

被网友们称为“影视界官场现形记”的电视剧《人民的名义》,可以说是杨宇农个人投资生涯中的亮点。作为2017上半年在湖南卫视独播电视剧,《人民的名义》如一匹黑马火爆荧屏。从市场表现来看,开播以来收视率一路飙升,CSM52城数据最高时破8,创下收视新高,成为目前为止21世纪收视率最高的电视剧。作为10年来首部反腐大戏,观众们直呼过瘾,收视率爆棚,取得了收视与口碑的双丰收。网络大数据测算,该片视频网站播放量累积350亿,新浪微博#人民的名义#话题阅读量24.6亿。

但《人民的名义》在筹备之初的投资情况并非一帆风顺,导演李路坦言,曾接触过的数十家大型投资公司,均因题材敏感的原因而宣告合作失败。当时杨宇农还在大盛传媒担任副总裁,“当项目方找来的时候,我们果断决策、一拍即合,甚至可以用‘慧眼识剧’来描述都不为过。我们仅用两周左右时间就签署了投资协议,成为此剧的有力推手。从目前的结果来看,《人民的名义》收益率已经高达百分之百。”

投资《人民的名义》是信任,更是专业的判断。投资理由也很简单,就是业内人士对于项目的判断有其敏锐性。

现在回忆起来,杨宇农依然感慨良多,“那个时候我也沟通了几家投资公司,大家给我的反馈都是还是认为是有风险的,并且不符合基金放款条件等,说风控过不了。所以在这时候就体现出内源性资金的重要性。”



融资策略 拓展外源性资金融资渠道

虽然,目前影视项目融资还是以自有资金投资为主,但是,如果大部分资金来源于自有资金,这对于影视公司压力很大且风险较高。所以拓宽项目融资渠道是影视公司的重中之重。杨宇农领导的投融资团队,还有一项很重要的工作任务,就是拓展行业以外的外源性资金,包括基金、信托、银行、保理机构等行业以外的资金注入。

杨宇农在大盛传媒担任副总裁期间,就认识到基金对于文化产业资源配置的作用,积极探索影视金融的合作方式,与私募基金长富汇银成立10亿规模影视投资基金,并定制了相应的资产配置策略,制定投资流程,结合影视开发时间制定基金周期,交易结构、风控体系、退出机制等,在文化投资领域进一步纵深合作。基金成立后,大盛国际联合基金方成功投出《夏天,十九岁的肖像》、《我是马布里》、《绝世高手》、和《南极绝恋》等项目。

近年来大热的保底融资,也是很重要的融资方式。所谓票房保底,就是发行方对于制片方的一个票房承诺——对于看好的影片,发行方进行早期的市场预估,制定一个双方都可以接受的价格。即使实际票房没有达到这个保底票房数字,发行方还是要按这个数字分账给制片方,但超出保底数字的话,那分账比例会对发行方更有利。

今年的年度爆款《战狼2》的保底业务,也是行业内响当当的成功案例,还掀起了一场以金融为电影保驾护航的热潮。杨宇农坦言,“错过《战狼2》,是我到目前为止,个人投资生涯中最大的遗憾,但也许这就是资本游戏的魅力所在,可以一战成名,也可能肝脑涂地。”


从左至右依次为北京电影学院院办副主任吉亚太,恒信文化产业集团联合创始人、常务副总裁杨宇农,中国人民解放军八一电影制片厂副厂长颜品,九鼎投资文化及消费产业投资部总经理孙雅丹,北京启泰远洋文化传媒有限公司董事长杨硕


跨界联姻 金融人要做好电影赛道的副驾驶

2016年,杨宇农正式加入恒信文化产业集团,她和团队的到来,加速了恒信进军影视文化领域的进程。在一年多的时间里,这个影视行业的闯入者,既赢得了掌声,也听到了质疑。恒信一直提倡金融资本和影视行业“联姻”,并一直在努力探索,对内容与资本的关系要如何定位,杨宇农有自己的认识和坚持:“影视行业的特点决定了掌握方向盘的一定是懂内容的人,金融人做好副驾驶才是王道。提到金融,最直接的标签就是规范与标准,其意义就是在于尽可能的降低风险,其实我更看重的是,通过标准,规范的金融服务,来倒逼电影行业生产环节的流程工业化,这才是对这个行业最有价值的。”

“今年,我们有一部主投的好莱坞动画史诗电影《诺亚方舟》,这是好莱坞有史以来第一部由中国主投资的动画大片,在此前中美合拍片数量众多,但是像这种中国企业主投并拥有话语权的不多。”杨宇农讲到,“在合作中我们发现,美国这类高水准的精品动画电影对于内容研发阶段的流程化要求,内容生产制作阶段的工业化要求,以及金融链条在其中的支撑作用都有极高的标准。”

影视行业始终应该是内容为王,不论是行业内的影视金融人,还是跨界的金融影视人,都应该懂得爱就是克制,如果可以或许做到跨界,但是不越界,就不会在这个如此文艺的产业出现金融气太浓厚的现象。杨宇农感慨到,“影视金融人要更加不忘初心,我的初心就是我深爱这个与梦想最近的行业,电影让我拓宽了有限生命的无限可能,让我的使命也愈加清晰。我和我的伙伴们会一直怀着对电影的敬畏之心,一起为中国电影尽一份绵薄之力,与各位行业翘楚和前辈风雨同行。”